通知未到籌備先行 險資積極備戰科創板

采集俠 ??????2018-01-15??????來源:網絡整理

  郭璐慶 杜川

  科創板銜枚疾進,機構的投資熱情也不斷升溫。5月21日有消息稱,監管部門支持保險機構按照資本市場規則參與科創板投資,可通過新股配售、戰略增發、場內交易等多種方式進行投資。

  對此,“現在還沒看到具體文件,但是大家確實都在準備。”北京某險資高管向第一財經記者表示。多位保險資管人士也向記者表示,“公司正在做投資科創板的相關準備”。

  記者了解到,目前公募基金等機構參與科創板的首要方式是戰略配售與網下打新。業內人士介紹,機構參與打新的優勢之一是,在剔除戰略配售后,回撥后網下配售比例高達60%~80%,遠高于目前絕大部分A股的網下配售比例(10%),對機構的獲配比例有顯著的提升作用。

  尚未出臺具體文件

  險資可不可以參與科創板投資?

  “一直在研究當中”,保險資管協會相關人士對第一財經記者表示,自去年11月科創板提出后,協會就開始對科創板的規則做相關研究,同時也給監管部門提了一些建議。此前,已專門開過行業座談會,征求各機構意見,目前已將意見反饋給監管。具體細則還要看最后的通知,監管部門還是很支持的。

  坊間有消息稱,監管部門支持保險機構按照資本市場規則參與科創板投資,保險資金可通過新股配售、戰略增發、場內交易等多種方式進行投資。

  記者了解到,2009年推出創業板后,保險資金并不能參與投資,一直到2015年原保監會發布《關于保險資金投資創業板上市公司股票等有關問題的通知》,險資才被允許投資創業板。

  多位險資人士告訴記者,眼下公司正在做投資科創板的相關準備,“應該是可以做,我們也在做準備。從打新來看,保險和基金一直都是一起,是沒有差異的。”一位保險公司投研人士對記者表示。

  “因為科創板確實屬于股票類、是滬市的股票,所以應該是可以投,但具體還是要看監管層的政策解釋。”該北京險資高管向第一財經記者表示。

  根據記者拿到的一份公募基金科創板投資材料,科創板新股申購中的戰略配售對象,包括具有長期投資意愿的大型保險公司及其下屬企業。

  業內人士表示,保險資金可能將通過配置科創板基金、通過存續老基金參與科創板打新或二級市場長線投資等方式進行科創板投資。

  根據科創板相關規則,科創板股票優先向公募等機構投資者配售:“應當安排不低于本次網下發行股票數量的50%優先向公募產品(包括為滿足不符合科創板投資者適當性要求的投資者投資需求而設立的公募產品)、社保基金、養老金、根據《企業年金基金管理辦法》設立的企業年金基金和符合《保險資金運用管理辦法》等相關規定的保險資金配售。”

  基金積極備戰

  公募基金被認為個人投資者參與科創板的最佳方式,受到市場的高度關注。首批7只科創板基金此前引發市場哄搶,總的申購資金達1223億元。不過,由于設置了10億元的認購上限,最終均采取比例配售。

  與此同時,第一財經記者也了解到,為了趕上首批科創板企業的戰略配售,一些基金公司正在加足馬力發行戰略配售基金。

  “戰略配售基金還是值得做的,不需要底倉,不用搖號,數量大,最大程度上能享受到政策的紅利。只發了科創板基金第一批,第二批應該是參加不了配售。不太可能參與到網下配售。但是戰略配售基金大概率是不會錯過科創板的發行。”華南某公募科創板基金經理對第一財經記者表示。

  根據科創板發行相關文件,機構主要可通過“戰略配售”和“網下配售”兩種方式參與科創板打新。戰略配售優先級高于網下配售,但參與戰略配售面臨至少12個月鎖定期,且根據新股發行數量不同,戰略配售投資者數目也有相應限制。

  “網下詢價中將個人投資者剔除后,非常重視機構投資者的報價。因為個人投資者很難給出準確的定價,會有胡亂定價的可能,最后定價的結果就是五花八門。”該華南公募科創板基金經理向記者表示,相對于傳統打新而言,科創板網下獲配比例有較大提升空間。

  “我們的基金可以參與科創板新股申購,主要是聚焦于科創板,爭取為投資人增厚收益。”一位公募基金人士表示。

  第一財經拿到的一份資料顯示,公募基金測算科創板打新的收益貢獻約為3%~4%,“我們看到有一家基金做的測算是,2016年以來打新開板收益是2.9倍,科創板規則調整后收益是50%~110%之間,1億規模的產品科創板打新約可以貢獻7%的收益。”上述保險公司投研人士與記者私下交流時稱。

  “把主板打新也加入,一年1000多萬的收益會有,差不多2%~3%的收益,我覺得這也是比較合適的。”上述華南公募科創板基金經理表示。

  另外,上述公募基金人士也表示,在科創板的交易機制中,由于引入盤后固定交易價價格,則有利于指數基金,“這樣指數基金配置的時候可以避免盤中過大波動。”

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