二季度险资投资动向:华夏人寿增持中国平安 天安人寿建仓不停歇

采集侠 ??????2018-01-15??????来源:网络整理

  从二季度险资持仓脉络图来看,险资?#23395;?#21253;括电子原件、有色金属等多个制造业细?#20013;?#19994;,青睐银行、地产股。投资方向有共性自然也有个性,险企调仓、增持、减仓亦各有风格。从金额来看,最为“豪气”的一笔,无疑为华夏人寿增持中国平安(601318,股吧)(601318.SH)。

  公司方面,由于体量庞大,中国人寿(601628.SH)在二级市场上也多有?#23395;鄭?#21253;括加仓京能电力(600578,股吧)(600578.SH)成为第二大流通股股东、出清常熟银行(601128.SH)等。值得一提的是,二季度,天安人寿除举牌奥马电器(002668,股吧)(002668.SZ)外,还新进七?#30097;?#24066;公司,险企二级市场操作进退有差别。

  华夏人寿百亿增持中国平安,国寿悄然出清常熟银行收获寥寥

  公开数据显示,二季度,华夏人寿自有资金新进中国平安前十大流通股之列,持有2.01亿股,市值达117.55亿元,通过万能保险产品账户减持1亿股,截止二季度末,累计持有中国平安3.97亿股,占比2.17%,为其第八大流通股股东。

  值得关注的是,华夏人寿已连续一年减持中国平安。去年二季末,华夏人寿通过万能保险产品账户持有中国平安7.88亿股,占比4.31%,为其第三大流通股股东,此后三个季度,分别减持1亿股、2.92亿股、1亿股,今年二季末,万能保险产品账户持有的比例已下降为1.07%。

  此前出售是否为获利了结?蓝鲸保险查看华夏人寿2017年年报发现,其表示,根据监管规定,投资单?#36824;?#31080;的账面价值,不得高于公司上季末总资产的5%,故按此规定减持中国平安股份。回溯来看,去年四月中旬始,中国平安进入明显的上升通道,账面价值水涨船高,或给华夏人寿带来压力。

二季度险资投资动向:华夏人寿增持中国平安 天安人寿建仓不停歇


  此外,中国人寿动作频频,在金融、采矿、制造业等多个领域,对超过20?#30097;?#24066;公司新进增仓,京能电力、中国银行(601988,股吧)(601988.SH)、中国石化(600028,股吧)(600028.SH)、通威股份(600438,股吧)(600438.SH)的买入股数均超1亿股,新进增仓市值超50亿元,其中13.46亿元投向京能电力。

  蓝鲸保险查看发现,一季末,中国人寿仅通过普通保险账户持有京能电力0.27%流通股,二季度通过分红账户新进持有8.09%股份,同?#20445;?#21407;账户亦进行增持,目前两个账户累计持股13.71%股份,一跃成为京能电力第二大流通股股东。

  有进有出,形成对比的是,二季度,中国人寿出清常熟银行。回溯来看,一季度中国人寿通过三个子账户?#24067;?#20080;入常熟银行0.7%流通股股份,为其流通股第一大股东,半年报中则未窥见其身影,持有时间不足半年,蓝鲸保险查看发现,1月下旬至6月末,常熟银行一路下跌,中国人寿从中或?#20174;小?#25910;成”。

  天安人寿新进七?#30097;?#24066;公司,国华人寿持包钢股份(600010,股吧)获解禁

  此外,蓝鲸保险还注意到,二季度天安人寿?#26377;?#19978;季度新进7?#30097;?#24066;公司的风格,在举牌奥马电器的同?#20445;?#26032;进中油工程(600339.SH)、中国动力(600482.SH)等7?#30097;?#24066;公司,涉?#23433;?#30719;、制造等行业,二季末市值达21.72亿元。

天安人寿二季度新进持仓


天安人寿二季度新进持仓

  与天安人寿在二级市场多次买入形成反差的,是其经营状况、偿付能力状况稍显不佳。偿付能力报告显示,天安人寿一季度亏损6.85亿,二季度亏损扩大至9.97亿元,上半年累计亏损16.82亿元。综合偿付能力充足率从上季末的112.59%下滑至100.34%,连续三个季度下滑,已?#24179;?#30417;管要求综合偿付能力充足率不低于100%的“红线”。值得关注的是,根据监管层对保险资金股票投资要求,保险机构开展一般股票投资?#20445;?#19978;季末综合偿付能力应当不低于100%。

天安人寿核心、综合偿付能力充足率(%)


天安人寿核心、综合偿付能力充足率(%)

  截止二季度末,天安人寿仍持有一季度新进的7支个股,且对东方财富(300059,股吧)(300059.SZ)等3支个股进行增仓,其余4支仓位未做调整。从二季度走势来看,永利股份(300230.SZ)跌幅近三成,皖新传媒(601801,股吧)(601801.SH)、太阳能(000591.SZ)跌幅也达两成,江南化工(002226,股吧)(002226.SZ)四月末停牌,其余3支个股均处于震荡调整,整体来看,天安人寿或所获无几。

  “总体来看,天安人寿在二级市场上的风格较为‘彪悍’?#20445;?#32463;济学家宋清辉说道,若天安人寿所持上市公司股价下行,或会对其造成影响,损伤“肌体”健康。

  此外,国华人寿及一致行动人上海理家盈贸?#23376;?#38480;公司持有的包钢股份在二季度获解禁,由限售流通A股转变为流通A股。公开数据显示,截至二季度末,国华人寿自有资金持有包钢股份17.11亿股,市值26.52亿元,占流通股股比5.40%,为第三大流通股股东,与上海理家盈贸?#23376;?#38480;公司一致行动持12.27%流通股,占包钢股份总股本的8.53%。

  蓝鲸保险查看天茂集团(000627,股吧)半年报发现,今年上半年,受结构调整影响,国华人寿保险业务收入、净利润双双下滑,保险业务收入290.79亿元,同比下滑15.13%,净利润12.28亿元,同比下跌3.56个百分点,净资产亦出现7.78%的同比跌幅。

  偿付能力方面,截至一季末,国华人寿综合偿付能力充足率115.6%,根据《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》要求,偿付能力充足率低于 120%的险企将接受重点非现场核查,国华人寿偿付能力或稍有吃紧,值得关注的是,其二季度综合偿付能力充足率稍有好转,?#22885;?#36807;”监管划线,回升至125.73%。

  ?#29575;?#19978;,去年10月,天茂集团通过非公开发行净?#25216;?#36164;48.06亿元,拟对国华人寿进行增资,但增资事项暂未得到监管批复,间隔一年,目?#26696;?#31508;资金仍在进行现金管理。目前,天茂集团66.87%流通股股份均处于质押状态,第一大股东新理益集团及实控人刘益谦所持合计持有的54.2%股权全部质押。

  市场出清仍需时间,险资二级市场投资“求稳”为先

  一般而言,保险机构资金进出二级市场,多为险企或资管公司进行操作,但也有个例发生,二季度,北京开元保险代理有限公司(以下简称“开元保险代理”)新进*ST信通,持有330.03万股,持仓市值798.67万元,占比0.58%。

  蓝鲸保险梳理发现,截至二季末,仅有开元代理一家保险中介公司在二级市场上有持仓。值得关注的是,机构资金二级市场投资多以资产配置、财务投资为主,或进行机会性交易,求稳更甚于求利,选股多青睐于经营稳健或成长性公司,开元保险代理或逆向行之,“押宝”*ST信通。

  据了解,*ST信通受控股股东亿阳集团债务影响,公司主要资产及账户被冻结,业务受到较大影响。?#29575;?#19978;,今年1月31日,ST信通披露《关于公司股票可能被实施退市风险警示的第一次提示性公告?#32602;?月下旬正?#20581;按?#26143;?#20445;?#32929;票名?#31080;?#26356;为*ST信通。蓝鲸保险查看发现,8月以来,*ST信通股价略有?#38505;牽?#25130;至9月5日收盘,若未调仓,持仓市?#24403;?#20026;874.58亿元。尽管略有浮盈,但从机构投资者角度来看,稳健仍为首要关注点。

  整体来看,保险资金由于本身特点,投资重点多集中于配置固定收益类及期限较长的资产,对权益类投资配置相对谨慎,从行业配置情况亦可发现,险资较为集中于金融蓝筹股以及具有较好回报率的房地产行业,成长性新兴行业亦?#20449;?#32622;,且通过资金账户板块组合方式分散风险。

  对于A股后市,山西证券(002500,股吧)麻文宇分析道,当前试点与2014年对比,经济指标普遍较弱,但估值市净率仍有超过13%的距离,市盈率高出低点35%,“我们认为估值对市场整体的影响仍偏负面,并未达到市场一?#30053;?#21028;的低估值?#20445;?#20854;表示,在险资提前介入、主力券商底部?#20449;?#30340;现状下,市场出清的过程将有所拉长,不能过分?#27490;邸?/P>  综?#20384;?#30475;,二级市场高风险与高收益并存,“目前政策底逐步明确、资金面利好不断?#22836;擰?#22806;部不确定性逐渐缓和的环境下,短期空头动能逐步弱化“,中航证券金融研究所分析称,价?#36947;冻?#30001;于兼备业绩确定性与估值优势,具有?#32454;?#30340;配置价值,板块方面,建议重点关注受益于财政、货币政策利好的大基建领域和大金融板块。

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